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債券投資組合的風險分散

--By Planned Financial Services


     因爲債券定期付息的特點,適量持有債券可以緩和經濟疲軟和股市動蕩對投資的影響。從過去幾年來看,由於股市的急劇波動很多投資者都把目光轉向了相對來説更加穩健的債券,致使債券大幅升値。在經過了兩次熊市的衝擊,S&P 500指數幾乎回到了十年前的起點,債券理所當然的受到了投資者的靑睞—特別是高收益債券。在考慮利用債券分散投資風險時有以下幾點需要注意:
混合型投資模式
     選擇不同的資産類別,例如股票、債券、房地産和現金,可以在降低投資波動的同時提高風險調整後收益。不過一個眞正分散型的投資組合不應該僅僅選擇一種證券來代表它所屬的資産類別。想要眞正分散風險,還要將資産類型進行細分,例如將股票近一步細分爲“大盤股,中小盤股”,進一步降低風險並分享市場周期變化中板塊輪動所帶來的收益。
    就債券組合來説,我們可以考慮將本國債券和國際債券組合起來。這其中可以再進一步細分爲:美國政府債券,國際政府債券,投資等級企業債券和高收益債券(也被稱爲“垃圾”債券)。地方政府債券因爲其特殊的稅收優惠政策非常適合非退休類的投資賬戶。一般來講,債券的價格與利率呈反向變動,但是每一類債券受經濟和市場的影響程度都不同。例如:長期政府債券與短期企業債券相比對利率的變化更敏感。相反地,高收益債券相比于其它債券與股市有着更高的相關性(詳細原因見下文)。正因爲如此,選擇不同的債券類型組建一個眞正的分散性投資組合可以降低投資風險、提高投資收益。
債券還是債券基金?
    對於沒有雄厚資金實力的投資者來講—特別是在使用梯形投資法時,要組建一個分散型的債券投資組合是極具挑戰的。這正是債券基金受到個人投資者追捧的重要原因之一。
    利用基金來分散債券風險,最簡單的方法就是購買多部門債券基金。這種基金有意選擇不同的債券類型,發行方,債券票面利率,到期日和地域以達到分散風險的目的。與其自己花費時間與精力硏究發行方信用、維持投資的風險與收益平衡等,還不如投資債券基金分享專家的投資成果。另外,投資基金不同于單個債券的地方在于基金沒有到期日,可以隨時轉讓或贖回,而且基金的每月利息收益並不固定,而是隨着利率的變化隨時變化。
選擇高收益債券需謹愼
    由於貨幣市場基金和定期存款收益率持續走低,尋求固定當期收益的投資者紛紛將投資轉到了高收益債券。所謂高收益債券就是信用級別低於投資級別的債券,由於信用等級較差,企業必須提供較高的收益來吸引投資者。一般來講,收益率要比被認爲是無風險的美國同期國債高的多。不過一旦經濟出現疲軟,投資者會因爲擔心企業債券違約率上昇而抛售,導致其價格下跌。因此,高收益債券的價格走勢與股市走勢緊密相關。如果經濟回溫利率提陞的話,高利率債券受利率上昇的影響遠遠小於其它利率敏感型的債券,像長期國債。此類債券的高票面利息也可以在某種程度抵消利率上昇對價格造成的負面影響。
制定好計劃並堅持
    一個合理分散風險的債券組合可以幫助你安然度過不可避免的市場波動。根據個人承受風險的能力,選擇適合自己的投資組合併且堅持你的計劃。不要因爲市場短時間內的走向變動徹底改變你的投資計劃。
    本文觀點僅供參考,不作爲具體投資建議。如需任何專業的咨詢或是建議,請與我們聯繫。
 

楊媛媛(Cynthia Yang)
助理財富咨詢師

7000 Fitzwater Road, Suite 300
Cleveland, Ohio 44141
440.740.0130 ext. 224
www.PlannedFinancial.com
cynthia@plannedfinancial.com

 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

 
 
 

 

 

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